Cómo ve el mercado a los bancos españoles: tres grandes firmas de análisis acaban de recortar sus precios objetivos

• El negocio tradicional de la banca está fuertemente presionado por la política monetaria de bajos tipos de interés, que parece se va a prolongar. 
• En este contexto, Jefferies redujo el precio objetivo de la banca española este miércoles en un informe donde ponía en duda los resultados esperados para la banca del sur de Europa en este escenario de tipos mínimos. 
• JP Morgan y Morgan Stanley han seguido sus pasos este jueves y han recortado también el precio de los bancos españoles. 

Los bancos viven momentos turbulentos. Su negocio tradicional está presionado por los bajos tipos de interés, que parece que se van a prolongar en una situación de incertidumbre económica, mientras que los grandes gigantes digitales empiezan a meter la cabeza en algunas de las actividades de la banca como los pagos. 

En este contexto, tres grandes firmas de análisis han mostrado sus dudas en las últimas sesiones reduciendo el precio objetivo de la banca española. Jefferies redujo este indicador el miércoles y le han seguido JPMorgan y Morgan Stanley. 

La política de tipos del BCE es una de las preocupaciones que muestra Jefferies en su último informe sobre los bancos del sur de Europa.  Consideran que al eliminarse las subidas de los tipos, el escenario resultante está un 11% por debajo de los beneficios consensuados para los bancos del sur de Europa en 2021.

Los analistas de esta firma sacan la tijera con la mayoría de bancos al reducir el precio objetivo de sus acciones. De esta forma, Caixabank y Bankia son los que sufren un mayo recorte en términos porcentuales con recortes del 10% y del 16%. 

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Tras la decisión de esta casa, el jueves han sido los expertos de JP Morgan y Morgan Stanley los que han rebajado los precios objetivos con los bancos españoles en este momento en el que los tipos al mínimo parece que se van a mantener. 

Aitor Méndez, financial writer de IG, señala que los temores de mercado van a más allá de una posible vuelta a la compra de activos por parte de la entidad, lo que temen es que se produzca una japonización de la economía de la zona euro porque la autoridad monetaria pueda llevar los tipos de interés de referencia a terreno negativo, como ha hecho con los de facilidad de depósitos. 

Por su parte, el analista Víctor Alvargonzález, en su cuaderno de mercados de junio hace un comentario especial al momento actual que atraviesa la banca en bolsa. Al analizar la evolución del Eurostoxx Bank Index apunta que el gráfico de este índice muestra que el sector se está valorando al mismo nivel que en 1987, pero que su volumen de ingresos es muy superior. 

Sin embargo, señala que "cuidado con las simplificaciones" porque esto no quiere decir que sea claramente el momento de entrar en bancos. En este sentido, señala que  la decisión de comprar fondos del sector bancario europeo es la típica decisión de inversión donde el riesgo es muy alto aunque el beneficio potencial también lo sea. Además, apunta que todo depende del timing. 

Santander 

• Jefferies:  3,60 euros desde 3,70 euros. 

• JP Morgan: 5 euros desde los 5,2 euros. 
• Morgan Stanley: 5,3 desde los 5,4 euros.

BBVA

• Jefferies: 5,3 euros desde los 5,7 euros. 
• JP Morgan: 5,75 euros desde los 5,85 euros.
• Morgan Stanley: 5,7 euros desde los 5,9 euros. 

Caixabank 

• Jefferies: 3,7 euros desde los 3,30 euros. 
• JP Morgan: 3 euros desde los 3,5 euros. 
• Morgan Stanley: 3,3 euros desde los 3,5 euros. 

Bankia 

• Jefferies: 1,75 euros desde los 2,10 euros. 
• JP Morgan: 2,25 euros desde 2,65 euros. 
• Morgan Stanley: 2,25 euros desde los 2,5 euros. 

Sabadell

• Jefferies:  1,05 euros desde los 1,15 euros. 
• JP Morgan: ---
• Morgan Stanley: 1,2 euros desde 1,25 euros 

Bankinter 

• Jefferies: 6,5 euros desde 7 euros. 
• JP Morgan: 6,3 euros desde 6,85 euros. 
• Morgan Stanley: 6,5 euros desde 7 euros.