Ethereum está al borde de una importante actualización que provocará una disminución del 90% en la emisión de 'tokens' de ether: su precio puede subir drásticamente

Como autoproclamado "gigantesco alcista de ETH" que ha estado involucrado en la comunidad de ethereum desde 2015, Vance Spencer no podría estar más emocionado por la próxima fusión de ethereum. 

El cofundador de Framework Ventures no es el único que ha estado atento a cualquier noticia y actualización sobre la importante actualización de la red. La gente de todo el mundo tiene curiosidad por saber más, ya que los volúmenes de búsqueda de "ethereum merge" alcanzaron un máximo histórico la semana pasada, según los datos de Google Trends. 

El creciente interés por ethereum ha llegado en un momento en el que el ether (ETH) traza una tendencia alcista. La segunda criptomoneda más importante ha subido un 22,6% en las últimas dos semanas para cotizar a 3.456 dólares, frente al ascenso del 12,8% del bitcoin (BTC) durante el mismo periodo, según datos de CoinGecko. 

La actualización, denominada "The Merge", supondrá el cambio oficial de Ethereum al algoritmo de consenso de prueba de participación, en lugar del algoritmo de prueba de trabajo que utiliza bitcoin. Ambos mecanismos permiten que una red distribuida de participantes verifique las transacciones de la cadena de bloques, pero difieren en la forma de lograr el consenso.

La prueba de trabajo requiere que los mineros gasten grandes cantidades de recursos computacionales y energía para añadir nuevas transacciones a la cadena de bloques, pero se considera más segura. 

La prueba de participación requiere que los validadores pongan en juego la criptomoneda para organizar las transacciones y crear nuevos bloques en la red. Se considera más eficiente energéticamente y descentralizado, pero puede no ser tan seguro como el proof of work.

Esta vez es real 

Aunque las conversaciones sobre la fusión han circulado desde una fecha tan lejana como 2015, la actualización de la red se ha retrasado muchas veces. Esta vez, el entusiasmo de los inversores es palpable porque hay "credibilidad" de que realmente va a ocurrir en el segundo trimestre de este año, según Spencer. 

"Se suponía que la fusión iba a ocurrir originalmente en 2016 y 2017, pero había tantos problemas en los que Ethereum tenía que trabajar y construir para llegar a este punto", ha dicho Spencer a Business Insider en una entrevista. "Es más bien un momento de redención o resurrección para ethereum en el sentido de que realmente está ejecutando la hoja de ruta a largo plazo que se estableció en su día".

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En agosto del año pasado, la red ejecutó con éxito su hard fork (ajuste de las reglas de consenso de una red blockchain) de Londres. Desde entonces, se han "quemado" más de dos millones de tokens de ether por valor de más de 7.000 millones de dólares, lo que significa que se han eliminado de la oferta total de ethereum, haciendo que la criptodivisa sea "deflacionaria neta", e.xplica 

Más recientemente, ethereum se fusionó en la red de prueba Kiln, la última fusión de la red de prueba antes de la tan esperada conversión de la red de blockchain a la prueba de participación.

La fusión ha impulsado la demanda de ethereum staking, que se refiere al acto de "bloquear" las tenencias de criptomonedas para ayudar a validar las transacciones en las blockchains proof-of-stake a cambio de recompensas en forma de tokens. En la actualidad, más de 10 millones de tokens de ether están apostados a través de 320.810 validadores, según Copper Research. 

Lo que también alimenta el optimismo por la fusión esta vez es la aparición del "mercado de comisiones de ethereum", en opinión de Spencer. 

"Este mercado de comisiones vale miles de millones al año para la gente que está minando actualmente, pero que pronto estará apostando para ganar esto", dice. "Eso es algo que realmente no ocurría hace dos o tres años, realmente no había comisiones en blockchains porque no éramos realmente usuarios. Pero ahora hay tantas aplicaciones atractivas para los usuarios que la gente está dispuesta a pagar por esto y simplemente va a ser una industria gigantesca".

Aunque para estar seguros, las tarifas de gas de ethereum se han vuelto prohibitivas a veces para que los usuarios realicen transacciones en las plataformas de finanzas descentralizadas, tokens no fungibles y metaversos construidos en blockchain. 

Acción del precio, rendimientos de las apuestas y otros beneficios 

Entonces, ¿qué ocurrirá exactamente en el momento de la fusión? La transición tiene dos fases, según Spencer. 

Durante la primera fase, la red desactivará la prueba de trabajo y activará la prueba de participación. Después de eso, los titulares de ether realizarán transacciones en la nueva blockchain de prueba de participación. 

"Lo que existe después de eso es que los stakers están siendo pagados en ethereum en lugar de los mineros, es alrededor del 90% de una reducción en el suministro que se paga diariamente", explica. "En el lado del medio ambiente, es alrededor de 99% de disminución de las emisiones de gases de efecto invernadero y las emisiones de carbono".

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Justo después de la fusión inicial, también habrá dos partes de ethereum: el ethereum estacado que está encerrado en el puente y el ethereum que sigue flotando libremente. Los usuarios no podrán retirar el ethereum bloqueado hasta que las cadenas antigua y nueva se fusionen formalmente en la segunda fase, prevista para algún momento de 2023. 

"Esa es una oferta de producción masiva que simplemente no puede moverse", cuenta. "Creo que esa es otra razón por la que la gente está empezando a prestar atención en torno no solo al proceso tecnológicamente sobre la construcción de la red, sino lo que significa para el activo subyacente".

A medida que los mineros pasen a conservar sus tokens de ether para apostar por las recompensas en lugar de vender inmediatamente los tokens de ETH recién acuñados para obtener beneficios, la oferta disminuirá sustancialmente. Al mismo tiempo, es probable que la demanda aumente a medida que los inversores institucionales se den cuenta del potencial de beneficios en el mercado de comisiones de Ethereum. 

Lógicamente, el desequilibrio entre la oferta y la demanda podría hacer subir tanto el precio del ether como el rendimiento de las apuestas de ethereum tras la fusión. 

Los analistas de criptomonedas ya estiman que el rendimiento de las apuestas de ethereum después de la fusión podría aumentar entre el 7% y el 15%, frente al rendimiento actual inferior al 5%. Esto se debe a que las tasas de transacción que actualmente se pagan a los mineros irán a parar a los stakers y validadores, según una nota de investigación de Genesis Trading.

"Si los rendimientos porcentuales anuales suben, es lógico pensar que habrá más capital que esté interesado en capturarlos, por lo que habrá más ETH apostado y bloqueado", asegura. "Así que tienes este interesante potencial para un efecto desbocado. Creo que es por eso que la gente está entusiasmada con la acción del precio".

A pesar de la perspectiva general positiva sobre la fusión, existe el riesgo potencial de otro retraso -en particular para la segunda fase de la fusión- que descarrila la tesis de inversión alcista para el ether. 

"El consenso en el sector es que la primera parte se llevará a cabo en junio, pero la fusión formal de las dos redes es probablemente la menos vinculante de las dos en términos de fechas exactas", apunta. "Si eso se aleja, solo significa que hay más ethers que están al otro lado del puente y que no pueden ser retirados, por lo que eso exacerbaría cualquier posible escasez de suministro".