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Este rally de los mercados está basado en la esperanza y no en la realidad, según los analistas

Trader atento a las pantallas de Wall Street
Reuters
  • El S&P 500, índice de referencia estadounidense, alcanzó máximos históricos recientemente debido a las perspectivas de un recorte de los tipos de interés en el país.
  • Sin embargo, los expertos creen que hay muchas trampas que pueden hacer cambiar el signo de la renta variable.
  • egún Michael O’Rourke, jefe de estrategias en JonesTrading, estamos ante probablemente “uno de los puntos más arriesgados que se pueden ver en los mercados”, porque los precios no son "respaldados por los fundamentales".
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La mayoría de los seguidores de los mercados están acrecentando su nivel de miedo a medida que pasa el tiempo. Especial atención reciben el desarrollo de los acontecimientos del mercado estadounidense que, generalmente, terminan impactando en el resto de las bolsas europeas. 

¿Cuál es la situación que se presenta en estos momentos? El S&P 500, índice de referencia estadounidense, alcanzó máximos históricos recientemente debido a las perspectivas de un recorte de los tipos de interés en el país. Esto impulsó el apetito por la renta variable. Sin embargo, los expertos creen que hay muchas trampas que pueden hacer cambiar el signo de la renta variable.

Desde las altas expectativas de que suceda algo positivo en el frente comercial entre Estados Unidos y China en la cumbre del Grupo de los 20, hasta las crecientes preocupaciones geopolíticas y un preocupante panorama de beneficios en Estados Unidos. Por tanto, el potencial de pasos en falso y tropiezos es grande para los inversores.

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Un rally basado en la esperanza

Los expertos lo tienen claro: los movimientos alcistas tienen más que ver con la esperanza que con la realidad. Según Michael O’Rourke, jefe de estrategias en JonesTrading, estamos ante probablemente “uno de los puntos más arriesgados que se pueden ver en los mercados”. Y es que el nivel de precios “no está respaldado por los fundamentales”, desde su punto de vista.

El analista añade que el desarrollo de las bolsas en la actualidad se sujeta en “el sentimiento, el bullucio y la esperanza sobre la política monetaria”. Factores que, realmente, son bastante espurios sobre la base que tenemos en la actualidad. 

Así, se produjeron otros signos de que el sentimiento de riesgo impulsaba al mercado. El índice Cboe Volatility, conocido como el indicador de miedo favorito de Wall Street, está cerca de su nivel más bajo desde principios de mayo.

O'Rourke señala que algunos factores son “un arma de doble filo”. Si bien el mercado ha adoptado recortes potenciales en los tipos, estas disminuciones tienen un “lado negativo”, ya que serían más probables “si las condiciones económicas se deterioran aún más, lo que también constituye un riesgo para las acciones”

Es probable que los inversores acepten hasta la más mínima “señal de progreso”, en opinión de Mike Mullaney, director de investigación de mercados globales de Boston Partners.

Con todo, “si algo sucede y se rompe, entonces todas las apuestas están descartadas en lo que respecta al riesgo. Volvemos a un trading de riesgo porque trae toda esta guerra comercial de vuelta a la consideración de los inversores”, agrega.

Este clima de incertidumbre tiene el agravante de la preocupación por una posible confrontación militar entre Teherán y Washington. Los precios del petróleo subieron notablemente después de que Irán derribara un avión teledirigido militar estadounidense.

Quincy Krosby, estratega jefe de mercado de Prudential Financial, afirma que el aumento de los precios del petróleo es “negativo para las acciones porque reduce el gasto de los consumidores”. Se trata de una las muchas razones por las que es posible que “los inversores cubran sus apuestas cuando se trata de comprar acciones, en particular con valores cíclicos”, concluyó.
 

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