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Los 4 riesgos que los expertos de AXA IM ven en los mercados (y cuándo preocuparse por ellos)

Ataque de perro inminente
skeeze / Pixabay
  • Los expertos de AXA IM consideran que han aparecido nuevos riesgos para los mercados, entre los que cabe citar la política italiana, la geopolítica en Oriente Medio y los problemas de los mercados emergentes.
  • El equipo de análisis de la gestora considera que al ciclo actual le queda todavía recorrido y mantiene el posicionamiento apostando por el crecimiento.
  • Por otro lado, los expertos aseguran que "el tiempo apremia" y recomiendan que durante los próximos 24 meses las inversiones deberían empezar a tener en cuenta los riesgos inherentes.

Los mercados mundiales de renta variable, sobre todo los estadounidenses, comenzaron 2018 por todo lo alto. Las economías crecían con fuerza en todo el mundo y el comercio contribuía enérgicamente, mientras que las políticas monetarias eran muy favorables y los riesgos políticos parecían escasos, pero en febrero la volatilidad se disparó y los mercados financieros corrigieron al cundir rápidamente el temor de que tal vez habían sido demasiado optimistas.

Desde entonces, ese temor persiste y otros riesgos han despuntado tanto en el plano económico como político. Los datos han empezado a empeorar más de lo previsto, mientras que el riesgo político en algunos países como Italia no deja de aumentar.

En su informe mensual de estrategia, el equipo de análisis y estrategia de inversión de AXA IM aborda los cuatro principales riesgos a los que se enfrentan los mercados y evalúan en qué medida podrían hacer descarrilar la recuperación actual.

4. Falta de acuerdos entorno al Brexit

Bandera de la Unión Europea rota
PeterBe / Pixabay

El equipo de análisis de la gestora destaca la falta de resultados en las distintas negociaciones y cuestiones que afectan al continente. "Los progresos en torno al Brexit siguen siendo lentos y los líderes son incapaces de ponerse de acuerdo en cómo consolidar la unión económica y monetaria (UEM) para acabar con la fragmentación", detallan.

Aseguran que mientras no se resuelvan los "defectos de arquitectura de la UEM", los problemas seguirán sin solución. Como otro ejemplo de la falta de acuerdo en Europa, Francia y Alemania siguen sin consensuar cuáles fueron las razones que causaron la crisis económica, "hasta que no lo hagan, no podrán diseñar adecuadamente las medidas necesarias para prevenir otra crisis", sentencia el equipo de análisis. 

"Los estados miembros de la zona euro tienen que ponerse de acuerdo en cuál es el marco de política económica adecuado para el crecimiento a corto y medio plazo y repartir adecuadamente las funciones entre las instituciones de la UEM y las nacionales", afirman.

3. Riesgos políticos en Italia

El vicepresidente de Italia y líder del movimiento 5estrellas Luigi di Maio
El vicepresidente de Italia Luigi di Maio Facebook

Tras años de problemas migratorios, austeridad y deficiente manejo del nuevo mecanismo de resolución bancaria de la UE, que no ofreció transición alguna y provocó pérdidas a los contribuyentes, las recientes elecciones generales italianas arrojaron un resultado inesperado. "El Movimiento Cinco Estrellas (M5S) y la Liga Norte poseen opiniones tan diferentes en el plano político y económico que solo pueden ponerse de acuerdo en una cosa: dejar que el déficit presupuestario crezca", opinan desde AXA IM.

"El pacto de coalición actual contempla un enorme aumento del gasto, así como recortes de impuestos (una rebaja considerable del impuesto sobre la renta y el pago de una renta básica universal), lo que incrementará el déficit público tanto a corto como a medio plazo y a largo plazo, a través de la derogación parcial de la reforma de las pensiones de 2011, la denominada Legge Fornero", detalla el informe.

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