El auge de los fondos corporativos en mitad del desierto inversor, según Nicolas Sauvage (TDK Ventures): "Podemos ser más pacientes porque buscamos mejoras radicales"

No es lo mismo ir a la guerra con un tirachinas que con un tanque. Así es como muchos expertos explican el repentino y sorprendente auge de los fondos de inversión corporativos, es decir, los que provienen de grandes empresas para atraer innovación.

A diferencia de lo que está ocurriendo con el capital riesgo tradicional, que está viviendo una época de sequía marcada por los altos tipos de interés, el capital riesgo de la gran empresa está mostrando buena tracción.

Al menos, esto es lo que dicen los datos de plataformas financieras de inversión como Pitchbook y Dealroom. La primera cifra en más de un 30% la bajada en la inversión del capital riesgo entre el primer trimestre de 2022 y el primero de 2023. 

Dealroom, por su parte, muestra una tendencia inversa entre el capital riesgo corporativo: si en 2021 este invirtió en empresas europeas 2,11 millones de euros, en 2022 esta cifra se fue hasta los 2,84 millones de euros, tal y como ha recordado recientemente Business Insider. 

Y, lo que es más importante, lo que va de 2023 parece que lleva la misma tendencia: con un semestre entero por delante, ya llevan casi 2 millones de euros. De seguir este ritmo, superarán los 4 millones al cierre del año.

Aunque, por volumen de inversión, unos y otros no admiten comparación, estas tendencias contrapuestas apuntan hacia una realidad cada vez más evidente: la gran empresa está dispuesta a aprovechar el pánico a fallar que existe hoy entre los fondos tradicionales para atraer a su órbita tantos proyectos empresariales como puedan.

Nicolas Sauvage, presidente de TDK Ventures, el brazo inversor del gigante japonés tecnológico TDK, lo explica a Business Insider España con sus propias palabras: "Nosotros podemos permitirnos ser pacientes. No buscamos rendimientos inmediatos a un año o dos años vista. Podemos esperar 6 ó 7. No buscamos empresas que planteen pequeñas mejoras, queremos mejoras radicales".

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Sus palabras no caen sobre un mullido colchón de billetes que TDK ha puesto a disposición de su fondo corporativo con la única misión, como explica Sauvage, de identificar qué empresas están en disposición de cambiar el mundo dentro de 10 años.

En concreto, TDK Ventures, con sede en California, EEUU, está poniendo en marcha su fondo EX-1. Dotado con 150 millones de dólares, más de 130 millones de euros, este busca sobre todo proyectos europeos relacionados con el sector energético. Para ello, acaban de abrir oficina en Londres.

"Reino Unido ofrece una conectividad increíble con el resto de Europa. En 4 horas o menos se puede llegar en tren o en avión a la mayoría de las principales ciudades europeas, como París, Ámsterdam, Bruselas, Dublín, Berlín, Múnich, Zúrich, Roma, Viena y muchas más", ha explicado recientemente la empresa sobre la elección de la capital británica.

A ello se añade además el hecho de que hay una buena cantidad de vuelos regulares que conectan Londres con San Francisco, donde el fondo tiene su sede.

Pero la elección tiene otro motivo más: "Estamos buscando empresas dedicadas al desarrollo de tecnología relacionada con el clima y las energías limpias, así que hemos ido allí donde se están creando más empresas de este tipo", revela Sauvage.

Tras la empresa climática que cambiará el mundo

"Creo que Europa ha despertado a la cuestión del clima y la energía, especialmente después de la invasión rusa en Ucrania. No lo han hecho solo los gobiernos, sino también los emprendedores, que se han convencido de la necesidad de apostar por la energía limpia. Creemos que la geopolítica traerá un montón de innovaciones en este ámbito", explica Sauvage.

TDK Ventures tiene claro, por tanto, lo que busca, su ámbito de búsqueda y el largo tiempo que están dispuestos a esperar por ello. 

"Un ejemplo representativo de nuestro enfoque es el hecho de que hayamos invertido recientemente en una startup de fusión nuclear. El riesgo de que no salga adelante es altísimo. Sin embargo, a cambio, si esta empresa consigue su propósito, resolveremos casi todos los problemas energéticos del mundo, seguro", comenta el respecto Sauvage.

El presidente de TDK Ventures tiene en mente apuestas como la anunciada por el propio fondo el pasado mes de marzo, cuando este lideró junto con otras empresas de capital riesgo centradas en el ámbito de la energía como Breakthrough Energy Ventures y Doral Energy-Tech Ventures una ronda en una empresa cuya identidad no fue anunciada y de la que se sabe que está centrada en la fusión nuclear.

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A diferencia de la fisión, el método empleado actualmente en las centrales nucleares, la fusión nuclear, es decir, la unión de los núcleos de dos átomos ligeros en uno más pesado, tiene la capacidad de liberar una cantidad de energía casi ilimitada y presenta además la ventaja de que, en principio, no genera residuos nucleares.

¿El inconveniente? La fusión nuclear solo se puede dar a unos 100 millones de grados. Por ahora, no hay infraestructura que resista estas temperaturas, aunque ha habido algún intento ciertamente prometedor.

Esto no desanima a Sauvage ni a TDK Ventures: "Somos pacientes. Podemos esperar a que la tecnología crezca y el mercado se desarrolle".

Así decide TDK en qué invertir

Esto no quiere decir, ni mucho menos, que TDK compre cualquier idea. 

"Un buen ejemplo de nuestra manera de trabajar es el metaverso. Soy un apasionado del metaverso, pero hace un año investigamos el tema y no encontramos una empresa que tuviera el potencial de cambiar radicalmente la sociedad".

Los estudios de TDK Ventures se componen de una sesión que cuenta con todos los miembros del equipo y que recibe el nombre de devil´s advocate (los abogados del diablo). En ella, como su nombre sugiere, todo el equipo da al director de inversión, quien postula al candidato, todas las razones por las que TDK no debería invertir.

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Si la empresa en cuestión supera este acoso y derribo, TDK Ventures prosigue con los siguientes pasos, due dilligence (investigación financiera de la empresa) incluido. "En lo que va de 2023, una empresa ha superado la sesión de los abogados del diablo y otra no. Esto habla de hasta qué punto nos tomamos en serio estas sesiones", explica Sauvage.

¿Será una empresa española la siguiente apuesta de TDK Ventures? Por ahora, no hay malas perspectivas: "Los emprendedores españoles son muy argumentativos, lo que les permite anticiparse a los problemas. En eso se distinguen por ejemplo de los nórdicos, que debaten menos", pondera, por el lado positivo, Sauvage.

"Lo que me preocupa de las startups españolas es que sean lo suficientemente ambiciosas como para mirar fuera de España. ¿Quieren resolver problemas que nos afectan a nivel mundial? Si es así, querré discutir con los emprendedores españoles sus ideas".

Todo, con una única idea: cambiar el mundo a la vuelta de 10 años: "En una década estaremos mejor que nunca porque ya habremos conseguido tener un impacto positivo masivo a través de nuestra primera gran innovación. Hablo de cosas que no han salido aún del laboratorio. Soy optimista", reflexiona, esperanzado, Sauvage.