Los 3 escenarios del Banco de España de cara al Brexit: España sufrirá efectos significativos "pero probablemente no desmesurados"

Una protesta a favor del Brexit en Londres en marzo de 2019.
Reuters
  • España perderá entre un 0,02% y un 0,8% de su PIB por el Brexit, según un informe del Banco de España.
  • El organismo monetario se plantea 3 posibles escenarios para la salida de Reino Unido de la UE, dependiendo de si el proceso de salida se realiza de forma ordenada o si hay o no acuerdo.
  • En cualquier caso, el Banco de España señala que los costes del Brexit para la economía española "podrían ser significativos" pero "probablemente, no desmesurados".

¿Cómo afectará el Brexit a España? En los 2 últimos años, instituciones, organismos y expertos han hecho todo tipo de predicciones acerca del impacto económico que supondrá la salida de Reino Unido de la Unión Europea, la mayoría de ellos con un tono cada vez más pesimista según se ha ido consumiendo infructuosamente el plazo para las negociaciones entre Londres y Bruselas.

En cambio, el Banco de España disiente de las estimaciones más catastrofistas y considera que "los costes para la economía española de una eventual salida del Reino Unido de la UE podrían ser significativos, dependiendo del escenario que finalmente se materialice, pero, probablemente, no desmesurados".

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El organismo monetario español llega a esta conclusión en un documento publicado este pasado martes en el que calcula el posible impacto económico del Brexit en España a partir de las previsiones que presentó el Banco de Inglaterra a finales de 2018. No es su primera estimación al respecto, pero sí la más detallada.

El comercio bilateral será la principal víctima del Brexit 

Los expertos del Banco de España toman como punto de partida los 3 posibles escenarios para el Brexit que se planteaba el Banco de Inglaterra, dependiendo de si el proceso de salida se realiza de forma ordenada o si hay o no acuerdo. Además, contrasta sus estimaciones con las del Fondo Monetario Internacional, que auguran efectos más negativos para la economía británica tanto si hay acuerdo como si no.

El regulador monetario español destaca que, en caso de que no haya un acuerdo de salida, hasta un 70% del impacto que sufriría el PIB de España por el Brexit correspondería al comercio bilateral. Además, el documento incluye también una estimación de consecuencias indirectas del Brexit en la economía española por el efecto de la salida de Reino Unido en los demás socios de la eurozona.

Estos son los 3 escenarios que se plantea el Banco de España de cara al Brexit, desde el escenario más optimista al más perjudicial.

Escenario 1: Reino Unido y la UE llegan a un acuerdo comercial y se produce una salida ordenada

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Para que se dé este escenario, Londres y Bruselas deben llegar a un acuerdo comercial similar al CETA, el tratado comercial entre la UE y Canadá, durante el proceso de transición previsto. Esto daría lugar a una salida ordenada de Reino Unido de la UE, que tendría el siguiente impacto económico acumulado en los próximos 5 en España:

  • PIB: -0,02%, en torno a 200 millones de euros
  • Consumo: -0,01%
  • Inversión: -0,04%
  • Exportaciones: -0,09%
  • Importaciones: -0,08%
  • Empleo: -0,02%
  • Precios: -0,01%

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Escenario 2: No hay acuerdo comercial, pero se consigue una salida ordenada de Reino Unido

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En este caso, se plantea que no se consiga llegar a un acuerdo, por lo que las relaciones comerciales de Reino Unido y la UE pasan a regirse por las normas de la Organización Mundial del Comercio. A pesar de que supondría imponer aranceles y generar un impacto económico más grave, este escenario contempla que se consiga una salida ordenada de Reino Unido:

  • PIB: -0,5%, algo más de 6.000 millones de euros
  • Consumo: -0,24%
  • Inversión: -0,7%
  • Exportaciones: -1,62%
  • Importaciones: -1,09%
  • Empleo: -0,47%
  • Precios: -0,29%

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Escenario 3: No hay acuerdo ni es posible una salida ordenada de Reino Unido

Una pancarta antiBrexit durante una manifestación en Londres.Una pancarta antiBrexit durante una manifestación en Londres.
Una pancarta antiBrexit durante una manifestación en Londres.
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En el peor de los casos, aunque quizás no el más improbable, no se alcanzaría un acuerdo comercial entre Reino Unido y la UE y tampoco un acuerdo político que garantice una salida ordenada. En este escenario, el Banco de España estima que se producirán disrupciones de las cadenas productivas e inestabilidad financiera, además de un impacto mucho más acusado en la economía española durante el próximo lustro:

  • PIB: -0,82%, sobre 9.600 millones de euros
  • Consumo: -0,4%
  • Inversión: -1,15%
  • Exportaciones: -2,65%
  • Importaciones: -1,78%
  • Empleo: -0,77%
  • Precios: -0,47%

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