Frenazo de la inflación: los precios se moderan hasta el 2,8% en febrero por el abaratamiento de la luz

Nada apuntaba a ello. Con la crisis del mar Rojo, la guerra de Israel en Gaza y de Rusia en Ucrania, no eran pocas las amenazas que inclinaban la balanza hacia un repunte de precios. Y, sin embargo, la inflación ha dado un frenazo.

Si en enero los precios subieron un 3,4%, en febrero se han frenado al 2,8%, según el último avance del Índice de Precios al Consumo (IPC), publicado hoy por el INE. Se trata de un retroceso de nada menos que 6 décimas respecto a enero.

El retroceso de febrero viene marcado por abaratamiento de la electricidad, explica el INE, y a la estabilidad del precio de los carburantes. Eso… y que en febrero de 2022 los precios subieron un 6%, por lo que es normal que parezca que la inflación toca techo. Es el llamado efecto escalón.

Con ello, la inflación vuelve a situarse por debajo del 3% y en su nivel más bajo desde agosto, después de haber amagado con bajar de esta barrera en diciembre y enero, cuando los precios superaron de largo ese 3%.

Además, también se modera la inflación subyacente, que retrocede 2 décimas, hasta el 3,4%. Si en diciembre subió un 3,8% y en enero un 3,6%, ahora lo hace un 3,4%. Es la cifra más baja desde marzo de 2022.

La inflación subyacente mide cuánto se han encarecido de media los productos sin tener en cuenta la energía y los alimentos no elaborados, es decir, es el equivalente de sacar ambos elementos de la cesta de la compra para calcular cuánto más cuesta consumir cada mes. Esta tasa, que no tiene en cuenta los precios energéticos y de los alimentos, es un termómetro que sirve para medir el riesgo de que la inflación se incruste en la economía. 

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La inflación se ha convertido en un fenómeno más pegajoso de lo esperado. Especialmente ahora que emergen amenazas que podrían provocar un nuevo repunte de precios, como la crisis del mar Rojo, donde los ataques a buques y el desvío de rutas podrían convertirse en un nuevo obstáculo para las cadenas de suministro que termine encareciendo la producción.  

Hace solo unos meses parecía que la energía y el precio de los alimentos empezaban a dar algo de tregua al bolsillo. En noviembre los precios subieron un 3,2% y, en diciembre, una décima menos. Pero en enero volvieron a repuntar, acelerándose hasta el 3,4%.

Ahora, los precios parece que vuelven a dar tregua, pero podría ser un espejismo. Que la inflación toque suelo podría ocurrir por un mero efecto estadístico, al comparar con tasas anteriores. 

Junio fue el primer mes en que la inflación dio un respiro a la economía. Los precios subieron un 1,9%, el mejor dato desde marzo de 2021. Hacía más de 2 años que no estaba en niveles tan bajos. Después, los precios volvieron a subir, y en enero alcanzaron el 3,4%.

Es el denominado efecto escalón: como los precios empezaron a dispararse a tasas muy altas en años anteriores, y la comparativa era interanual, es inevitable que, aunque la inflación siguiera subiendo, pareciera que se estaba moderando. Ahora que la comparativa se hace con finales de 2022, cuando las tasas empezaban a frenarse, vuelve a observarse un repunte.