¿Cómo comprar bonos y obligaciones del Estado?

Si eres un inversor de perfil conservador, una de las opciones que tienes a tu disposición se trata de las Letras del Tesoro y de los bonos y obligaciones del Estado, principales instrumentos de renta fija a través de los cuales se vende la deuda pública a inversores tanto físicos como jurídicos.

¿Qué son los bonos y obligaciones del Estado?

Tal y como explica el propio Tesoro Público, se trata de valores de renta fija a medio y largo plazo, que pagan un interés periódico en forma de cupón. En la fecha de amortización se devuelve el valor nominal, de 1.000 euros por título. Al igual que en las Letras, el importe mínimo de cada petición es de 1.000 euros y las peticiones por importes superiores deben ser múltiplos de esa cantidad.

En cuanto a los plazos de amortización, el de los bonos se sitúa entre los 2 y los 5 años, mientras que el de las obligaciones es más a largo plazo, superior a 7 años. En la actualidad existen plazos de hasta 50 años.

¿Cada cuánto puedes comprar estos valores? Los bonos y las obligaciones se emiten a través de subastas generalmente el primer y tercer jueves de cada mes. De una misma emisión pueden realizarse varios tramos, con las mismas condiciones en cuanto al interés anual, fecha de pago y fecha de vencimiento. 

Estos datos se publican en el BOE y se anuncian en la web oficial del Tesoro Público, concretamente en el apartado de deuda pública, sección de noticias, el viernes anterior a la subasta de Bonos y Obligaciones.

El precio real del valor de los bonos y obligaciones puede estar por encima, por debajo o a la par del valor nominal de 1.000 euros por título, algo que depende de la cercanía o lejanía de su pago y del interés del mercado secundario. Cuando se celebra la subasta se conoce el precio efectivo y la diferencia entre el mismo y el depósito efectivo.

Pasos para invertir en bonos y obligaciones del Estado

Desde la OCU explican los pasos a seguir para invertir en bonos y obligaciones del Estado.

En primer lugar, hay varias vías de acceso. Puedes acudir mediante las Cuentas Directas del Banco de España, servicio habilitado por el Tesoro y el Banco de España para acercar la deuda pública a los particulares. Es fácil, seguro y evitas los pagos a intermediarios. Puedes comprar y vender tus títulos —un mínimo de 1— antes del vencimiento rápidamente y a precios normales.

Para comprar bonos y obligaciones en las Cuentas Directas, deberás abrir una cuenta directa a tu nombre en cualquier oficina del Banco de España. En la próxima subasta, podrás presentar tu solicitud de compra, hacer el ingreso a la cuenta de pago y esperar a la resolución.

Otra vía es la telemática: si tienes certificado digital o DNI electrónico puedes hacerlo en la web del Tesoro. Para comprar deuda pública por primera vez, tendrás que rellenar un formulario con tus datos personales.

Además de por Internet y en las sucursales del Banco de España, la inversión puede realizarse a través de cualquier intermediario financiero.

Cómo comprar bonos y obligaciones online

1. Entra en www.tesoro.es, accede al servicio de compraventa de valores, mete tus datos personales y el número de la cuenta bancaria donde quieres que te ingresen los cupones, así como el abono de la amortización del título en la fecha de vencimiento.
2. En la casilla de Productos puedes acudir al tramo no competitivo e indicar el importe que quieres invertir —en el caso de los inversores no competitivos, la petición se acepta, salvo que la subasta quede finalmente desierta—. Te saldrá la cantidad exacta que debes transferir a la cuenta indicada y deberás validar los datos.
3. Por seguridad, guarda el email o imprime los datos con el número de boletín de referencia de la operación y el número de cuenta del Banco de España al que deberás hacer la transferencia. Después de la subasta te enviarán un resguardo de formalización.

Cabe diferenciar entre el mercado primario y secundario. El primero tiene lugar cuando los títulos se emiten por primera vez a través de las subastas periódicas del Tesoro Público —la petición de suscripción se realiza indicando el número de títulos y el precio, como se indica arriba—.

En función de las ofertas recibidas y las necesidades financieras, se fija el precio y la cantidad de deuda puesta en circulación. Por tanto, el precio de emisión se conoce cuando se cierra el plazo y se resuelve la presentación de ofertas.

Pero además, los valores ya emitidos se negocian a posteriori en un activo mercado secundario de deuda pública, dividido entre el segmento mayorista —compuesto por las entidades financieras autorizadas a operar en él— y segmento minorista —los clientes de las mismas—. 

La compraventa de bonos y obligaciones del Estado por parte de inversores particulares en el mercado secundario puede hacerse mediante la Bolsa o a través de intermediarios financieros como cajas de ahorro, cooperativos, bancos o agencias de valores, por ejemplo. 

Desde el Tesoro Público aclaran estas dos vías:

• A través de un intermediario financiero: las condiciones de compra, precio y comisiones se fijan libremente entre cliente y entidad.
• A través de la Bolsa: accediendo al Mercado Electrónico Bursátil de Deuda Pública. En este caso pueden hacerlo los miembros de Bolsa o intermediarios que deberán tramitarla en colaboración con una de las Entidades Gestoras miembros de Bolsa.

Según Faster Capital, hay varios factores que pueden afectar a los precios de los bonos y obligaciones en el mercado secundario: las tasas de interés, el riesgo de crédito, las condiciones del mercado, la oferta y la demanda y la madurez.