La salida de Puig a bolsa va a dar mucho de qué hablar, aunque sólo sea porque será el toque de campana más importante de España —y Europa y, de momento, del mundo— en 2024.

La empresa, dueña de reconocidas marcas como Carolina Herrara, Nina Ricci, Paco Rabanne o Charlotte Tilbury, cotizará a 24,50 euros por acción. En la operación espera captar 3.000 millones de euros que propulsarán su valoración hasta cerca de los 15.000 millones en total. 

"La colocación es una colocación importante porque son más de 10.000 millones de euros. Quieren captar unos 3000 millones. Y la idea es que van a salir con dos tipos de acciones (A y B), como Grifols. La que cotiza, que es la B, sólo tendrá derechos económicos", explica Borja Ribera, profesor de EAE Business School y manager de GVC Gaesco.

"De saque, no entrará los clientes minoristas, porque es una colocación para inversores cualificados", añade.

Como inversor particular, siento decirte que no podrás inscribirte en los libros de las entidades financieras colocadoras, porque la oferta es inicialmente para inversores institucionales. Pero todos los minoristas que estén interesados en los valores de Puig, podrán operar con sus acciones a partir del 3 de mayo —cuando empieza a cotizar en las cuatro bolsas españolas—. 

Estas son las 9 preguntas que tienes que hacerte antes de invertir en acciones de Puig —y casi cualquier otra empresa—. 

Cuáles fueron sus últimos resultados

Puig lleva dos años de resultados récord: 3.620 millones en 2022 y 4.303 millones de euros en 2023 —casi el doble y el triple de lo que ingresó en el peor año de la pandemia (2020)—. 

Con unos beneficios netos de 400 y 465 millones de euros, respectivamente.

"El inversor particular puede analizar la empresa desde el punto de vista fundamental, ya que desde el punto de vista técnico no tiene posibilidad, porque no ha salido nunca a bolsa. Es importante conocer la empresa, la historia, sus resultados empresariales, balances...", sugiere Eduardo Bolinches, analista financiero. 

Para qué quiere el dinero de la colocación de acciones

Con ese dinero, la empresa de la familia Puig pretende refinanciar las adquisiciones de participaciones adicionales en Byredo y Charlotte Tilbury. 

Aunque también quiere reforzar la estrategia de crecimiento del porfolio y las marcas de la sociedad, y financiar cualquier inversión estratégica y de gasto de capital futuros. 

"Además de estudiar los resultados, tienen que conocer para qué quiere el dinero que va a recaudar de la colocación, qué porcentaje de colocación sale a bolsa —porque no es lo mismo que tenga un 20% del capital cotizado en bolsa, que tenga el 70%—, porque va a haber una mayor liquidez en el mercado cuanto más volumen haya en el mercado", añade Bolinches.

Qué porcentaje de la empresa sale a bolsa

Las acciones de la empresa que cotizarán en bolsa son las acciones de clase B. Este tipo de valores tiene los mismos derechos económicos que las acciones de clase A, pero sólo confieren un voto, frente a los cinco votos de las acciones que se quedan en manos del clan.

El capital social de la empresa con la oferta, se quedaría en 68% en acciones de clase A y 32% en acciones de clase B, según el folleto autorizado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Aunque los Puig pretenden conservar más del 70% del total. 

Quién está detrás de la empresa

El analista también cree que es fundamental conocer la historia de la empresa y la de los directivos, "quienes están detrás", insiste. 

"En este caso, es una empresa totalmente familiar, con lo cual hay un volcado brutal. Y eso también es algo a tener en cuenta. La típica empresa que a Warren Buffet le encantaría", dice Bolinches. 

¿Estará cara o barata la acción?

Bolinches cree que, en principio, "—y ojo, independiente del precio de colocación— es una empresa muy, muy interesante por sus números, su crecimiento sostenido en el tiempo, y porque es garantía de que puede salir muy bien a poco que la quieran colocar en precio justo". 

Otros han señalado el precio al que rondaría la ación como "atractivo". Sin embargo, hay expertos que creen que la oferta es realmente poco atractiva y cara, como Rafael Ojeda, gestor de Fortage Funds.

4 preguntas sobre tus finanzas que tienes que hacerte antes de comprar acciones

Los asesores financieros y analistas que Business Insider España ha entrevistado, insisten en que, para comprar cualquier acción, hay una serie de preguntas relacionadas con tus finanzas personales que no puedes obviar. Por ejemplo, cuál es tu perfil de riesgo o si las características de la empresa están alineadas con las de tu perfil, explicitan los expertos de Sin Comisiones. 

"Cada inversor tiene un perfil de riesgo diferente, unas características de renta e ingresos recurrentes distintos, y su momento vital —más cerca o más lejos de la jubilación— es tremendamente heterogéneo y puede resultar determinante", comenta el economista Fernando Castelló-Sirvent, profesor e investigador en la Universitat Politécnica de Valéncia (UPV). 

Víctor Alvagonzález, asesor con más de 30 años de experiencia y socio fundador de Nextep Finance, defiende que más que reaccionar, el inversor tendrá que analizar en primer lugar si su perfil de riesgo permite ese tipo de inversión. Pero sugiere que este análisis se haga de la mano de un experto.

En ello coincide Eustaquio Arrimadas, director comercial y de marketing de la gestora Santalucía AM.

"Hacer acopio de la información necesaria para invertir en una compañía y tener los conocimientos necesarios para interpretar de forma correcta dicha información es algo que está solo al alcance de inversores profesionales", insiste.

Pero algunas preguntas —que van más allá del perfil de riesgo y los objetivos financieros— pueden guiar la inversión:

¿Es una cantidad de dinero que no vas a necesitar en los próximos años?

"¿Es una cantidad dinero que no va a necesitar en los próximos 2, 5, 10, 20, 30 años? En caso de respuesta afirmativa, es posible asumir y soportar contracciones de mercado y esperar recuperaciones posteriores, tomando una perspectiva de largo plazo", explica el profesor Castelló-Sirvent. 

"En caso de respuesta negativa a esta pregunta, el perfil racional subyacente exige a la inversión una elevada liquidez y que además garantice al máximo una posible retención del valor, esto es, debe aceptar una rentabilidad teórica menor", continúa.

"La primera pregunta que todos los inversores deberían hacerse es si necesitan el dinero en el corto plazo", advierte Bolinches. "Si lo necesitan, mal". 

"Tienes que ir con pies de plomo porque esto es renta variable, no es renta fija —renta fija llevada a vencimientos, quiero decir, porque con la renta fija también puedes perder si vendes antes de vencimiento—. Necesitas un plazo de tiempo de largo plazo y una muy buena diversificación para, entre comillas, que te salga bien la operativa", añade el analista. 

¿El inversor es averso (o muy averso al riesgo)?

"En caso afirmativo, este inversor deberá enfocarse en soluciones como, por ejemplo, renta fija o depósitos a plazo fijo en el sistema bancario, dado que quizá podrían resultar más recomendables dado su perfil de riesgo, frente a otras opciones con mayor volatilidad como la inversión directa en el mercado financiero (acciones u otros activos) o la indexación a índices", sugiere Castelló-Sirvent.

¿En qué sector quieres invertir?

"¿Conozco la industria y sectores en los que se mueve la compañía? ¿Me comprometo a hacer un seguimiento no solo de la empresa en la que voy a invertir, sino también de sus competidores? ¿Tengo otras opciones mejores aparte de comprar esta acción al contado? Estas son sólo algunas, por ceñirnos a las más relevantes", ejemplifica José María Ávila Román, de Sin Comisiones.

Ribera cree que el inversor primero ha de preguntarse en qué sectores le gustaría invertir y cuál es el momentum de cada uno de estos. Por ejemplo, no invertiría en tecnología si la mayoría de las tecnológicas están sobrevaloradas en ese momento. 

"Soy muy partidario de primero buscar en qué sector quiero invertir y qué sector creo que puede tener un desarrollo importante en los próximos años. Y, luego, ver si realmente es interesante porque no está excesivamente caro", explica Ribera.

¿Es el mejor vehículo de inversión para mí?

"Para alguien que no tiene experiencia, quizás es más seguro hacerlo sobre un índice o ETF, que sobre una acción en concreto que puede comprar caro en la colocación de una OPV, que puede empezar a bajar, se pasa cinco o seis años, empieza a recuperarse lentamente y, a la que se da cuenta, el coste de oportunidad ya es brutal", ejemplifica Bolinches. 

Arrimadas recomienda buscar criterio experto antes de invertir en cualquier compañía. 

"Hacerlo de forma diversificada y a, si fuese posible, a través de un vehículo que nos ofrezca garantías. El fondo de inversión es una alternativa excelente en este sentido y en España se puede invertir en una enorme variedad de compañías a través de los mismos tanto por regiones como por sectores", defiende.